聚焦消费板块的困境：希音IPO估值从2022年的1000亿美元暴跌至270亿美元，反映跨境电商红利消退、地缘政治影响及激烈竞争；A股市场量能低迷，风格转向传统行业修复，微盘股反弹而科创50承压；具体暴雷事件包括泸州老窖二季度利润同比大降79%、锂矿板块受枧下窝复产消息冲击，同时提及花旗上调黄金短期预期及阿里高管象征性增持。
昨天我有个事忘写了，希音在香港IPO的询价已经确定在47.6-49.5港币区间，按照这个定价希音最终估值约2100亿港币，换算一下是270亿美元。
这个估值比我想象的低，因为在2022年的时候他们有过私募融资，当时估值是1000亿美元，4年时间跌了73%，这让我很好奇这家公司发生了啥。
首先是跨境电商的红利期结束了，全球都在打贸易战，美国和欧洲都把小包裹免税取消了，美国是800美元以下，欧洲是150欧元以下，这直接动摇了希音“低价直邮”的商业模式根基。
再加上拼多多的temu冲进赛道贴脸竞争，用补贴拼获客，导致希音运营压力激增。最近几年希音的收入增速大幅放缓，以前当独角兽那会年增速40%以上，结果2024年减速至20%，2025年8%，今年一季度仅1%，高成长滤镜碎了一地。
另外公司受地缘政治影响，上市时间线曲折。他们2023年底秘密向纽交所递表，失败，被美国证监会卡死；2024年中又秘密向伦交所递表，再次失败，卡在了中国监管这边的境外上市备案。
拖来拖去就拖到了2026年的现在，最终选择在流动性差，估值感人的港股上市，于是就有了大家开头看到的270亿美元估值IPO。你们别觉得跌了7成很便宜很安全，未必的，我上面提到的几个利空都还在发酵，且短线没有好转迹象。
这么看来希音就是时代的倒霉蛋，2022年媒体排未上市独角兽的榜单，字节3000亿美元高居榜首，第二名spaceX和第三名希音估值都在1000亿美元左右，4年后的今天，spaceX是希音的66倍。。
……
今天A股成交1.83万亿，市场量能持续低迷，主要是科技主线熄火了，部分资金回流传统行业，盘面看着还是热热闹闹的，中位数上涨1.52%。上半年那种偏执单一的科技虹吸行情再也回不去了，7月份那波血腥回调把最激进的一批都爆了，活下来的吓破胆子，也没有之前的勇气。
现在市场的主线是修复，修复传统行业的超跌，修复小市值上半年的杀跌，微盘股指数过去一个月反弹了30%，本来年内表现最差的，现在反而上涨5.9%了。
微盘股指数没有对应的ETF，没办法直接投资，场内最接近它的是中证2000，过去一个月也反弹了19%，表现同样不俗。
与之相反的是上半年表现最好的科创50指数，8月份的反弹全部跌回去，目前离8月初的低位只有3%左右，后面只要有个风吹草动是有可能一个阴线插下去，一旦创新低可能又会打开向下空间，总之情况确实不太妙是真的。
a股场内就这么多钱，没有显著新增，所以不同风格之间存在流动性竞争，就像跷跷板的两端，这边起来了那边就下去。想要发动类似于2015年那种全面性牛市很难，因为盘子太大，钱不够。
2015年a股5000点的时候总市值大概60万亿出头，而a股最新的总市值在115万亿左右，差了一倍。所以我之前打趣说美股的牛市体现在指数，a股的牛市体现在总市值。可惜没有一个etf是跟踪总市值的。
……
1、今天锂矿和锂电池板块逆势跌的比较多，原因是枧下窝那个锂矿公告二次环评补充公示，算是在复产的节点上又向前拱了拱，今天碳酸锂期货大跌6%。话说这地方本来默默无名没几个人知道，因为这几年停产复产的新闻频繁扰动锂板块涨跌，在股民群体里知名度很高了图片
2、泸州老窖二季报暴雷了，上半年营收104亿，跌36%，净利润43亿，跌43%，单算二季度的话6.3亿利润，同比跌79%，环比跌83%，股民社区已经炸锅了。
为什么业绩这么惨淡，原因是公司在控量保价，给经销商的酒变少了，让经销商在不用降价的情况下消化库存，但上市公司的营收少了，利润也少了。经销商减少了162家，很多卖的不好的渠道在退出。
公司之前曾经公开承诺2026年分红不低于85亿，现在看来压力山大，因为上半年一共盈利43亿，其中二季度才6亿，我觉得三四季度大概率做不到42亿盈利，那要保持85亿的分红就要掏以前的家底出来。
类似的窘境2025年的洋河也曾遇到过，当时承诺保底分红70亿，但公司的盈利只有22亿，最后修改了分红承诺，股价暴跌。不知道老窖后面如何抉择。
3、花旗把3个月内黄金价格从4500上调至4800，但6-12个月的目标维持不变还是5000美元。我过去这些年一直在加仓黄金，1000多的买过，2000多的买过，3000多的买过，4000多的也买过，但4300以上就没买了。至少目前是这样，以后也不好说，也许随着形势发展5000以上也还会买。
我这几年倒是一次都没卖过，我对黄金是家庭长期配置，目标是达到家庭资产规模的5%，目前还没到，差一点，所以后面还有加仓空间，至于卖是一点都不着急，之前5500都没卖，只要我现金流不紧张就不会卖它。万一后面美债出事了，拿着黄金是重要避险选项。在监管切断对境外的投资渠道后，国内普通人唯一能投资的合法国际资产（非仅人民币挂钩）只有黄金了。
4、蔡崇信和马云个人分别增持阿里巴巴股票，马云买了六七亿，蔡崇信买了不到2亿，考虑到他们的财富规模，买的金额占总身家不到1%，属于象征性安抚一下市场。
今晚就这些，没啥补充的。😽